In Colombia, 90% of people say they prefer cash

April 23, 2018 Share Source

Colombia's central bank, Banco de la República, finds that while the use of bank accounts increased by 10% in recent years, 9 in 10 consumers still prefer using cash.

The report, titled 'Panorama de los Pagos al por Menor en Colombia' (in English: 'Panorama of Retail Payments in Colombia'), explores the use of cash, credit and debit cards, and online transfers within the Latin American country.

Cash, which is generally accepted everywhere, is preferred for being 'easy and fast, you can reuse the bills and coins immediately, and its use is less expensive' (p. 224), concludes to the Banco de la Republica's 2017 survey findings.

'... in fact, the surveys conducted on the population about the use of cash as an instrument for the everyday payments find the following reasons for its popularity: cash is easy and fast, you can reuse the bills and coins immediately, and its use is less expensive. '
" Page 224 - English Translation 'Panorama de los Pagos al por Menor en Colombia' Banco de la República, 2018

Excerpt from Banco de la Republica - Colombia report [Translated: English]

Within the goods and services market, frequent payments are required for food, beverages, transportation, clothing, public services, leases, fees, rent, among others. When the population is asked for the preferred instrument for those everyday payments, people perceive that cash is the preferred payment instrument by 90%, followed by the debit card (7%), the credit card (2%) and the electronic transfer (1%). Cash is the only payment instrument whose availability is widespread, including for the populations that do not have financial services. 

Excerpt from Banco de la Republica - Colombia report [Original: Spanish]

Dentro del mercado de bienes y servicios se requieren pagos frecuentes para alimentos, bebidas, transporte, vestuario, servicios públicos, arriendos o cuotas para el pago de la vivienda, entre otros. Cuando se le pregunta a la población por el instrumento preferido para aquellos pagos habituales, las personas perciben que el efectivo es el instrumento preferido en un 90%, seguido por la tarjeta débito (7%), la tarjeta de crédito (2%) y la transferencia electrónica (1%). El efectivo es el único instrumento de pago cuya disponibilidad es generalizada, inclusive para aquella población que no cuenta con servicios financieros.

'...de hecho, las encuestas a la población sobre el uso del mismo como instrumento para los pagos habituales encuentran las siguientes razones de su popularidad es fácil y rápido, se pueden reutilizar los billetes y monedas de manera inmediata, y su uso es menos costoso.'
" Pagina 224 - Spanish Original 'Panorama de los Pagos al por Menor en Colombia' Banco de la República, 2018

Excerpt from La Republica article  [Translated: English]

According to the report... "when it comes to payment instruments such as debit cards, checks or electronic transfers, the transfer of funds occurs between savings accounts or currents" and during the last 10 years, the share of both cash and current accounts has declined, "while savings accounts have increased that contribution by 10%. Between 2007 and 2016 the share of cash decreased from 22.3% to 21.5%, while the share of current account went from 23.0% to 18.1%, and savings from 57.4% to 60.4% ", says the report.

Excerpt from La Republica article [Original: Spanish]

Según el informe... “cuando se trata de instrumentos de pago como tarjetas débito, cheques o transferencias electrónicas, el traslado de fondos ocurre entre las cuentas de ahorro o corrientes” y durante los últimos 10 años tanto el efectivo como las cuentas corrientes han disminuido su participación, “mientras que las cuentas de ahorro han aumentado en 10% dicha contribución. Entre 2007 y 2016 el efectivo pasó de 22,3% a 21,5%, la cuenta corriente de 23,0% a 18,1%, y la de ahorros de 57,4% a 60,4%”, dice el informe. 

Download Banco de la Republica report here

Source

Departamento de Comunicación y Educación Económica y Financiera del Banco de la República. 'Panorama de los Pagos al por Menor en Colombia'. Edt. María del Pilar Esguerra Umaña. Published January, 2018. Accessed April 23, 2018.


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Last Updated: April 27, 2018